我国合法的配资平台疯狂抢筹仍严重低配外资正在填补中国股票仓位“洼地”

在中国资本市场持续活跃的背后我国合法的配资平台，外资正在跑步抢筹中国资产。

近日，高盛集团Prime Brokerage数据显示，全球对冲基金正以6月底以来的最快速度买入中国股票。

高盛的Prime专门为对冲基金和其他机构交易者提供服务。目前，高盛该业务的客户中，对冲基金对中国市场的配置相对于MSCI世界指数超配了4.9%，中国股票占到总头寸的5.8%和净头寸的7.3%。

高盛分析师表示，此次股票买入主要由多头驱动，其次是做空回补，两者比例约为9∶1。中国目前是8月以来Prime业务中净买入最多的市场。

而这只是外资加速配置中国资产的一角。近日，全球知名对冲基金经理、电影《大空头》原型人物迈克尔·巴里（Michael Burry）在2025年第二季度对中概股的投资策略发生戏剧性逆转，从一季度的“做空”转向“做多”，大举买入阿里巴巴和京东的看涨期权。

香港奥恺基金创始人、投资总监曾晓松对21世纪经济报道记者指出，市场预计美联储9月份降息，加之全球地缘政治和宏观风险有所下降，这些都对国际资本的流动性带来重大推动。

快速加仓中国资产

自7月突破3600点后，8月以来，上证指数持续走高并稳稳站上3700点。8月18日，上证指数创出十年来新高，浩浩荡荡向3800点发起攻势。

从资金面来看，A股市场的资金流入迹象十分显著。8月以来，两融余额快速增长，表明杠杆资金正在加速入场，为市场上涨提供了有力的资金支持。

截至8月18日，上交所融资余额报10571.81亿元，较前一交易日增加194.25亿元；深交所融资余额报10239.31亿元，较前一交易日增加197.91亿元；两市融资余额合计20811.12亿元，较前一交易日增加392.16亿元，这是时隔10年两融余额重新突破2.1万亿元。

美股中概股也集体大涨，纳斯达克中国金龙指数连续五个月飘红，8月以来累计涨幅为2.52%。纳斯达克中国科技股指数8月以来上涨5.33%。

中国资产异常亮眼的表现，引发全球投资者高度关注。从科技股到消费股，无论是中概股，还是A股核心资产，股价均出现大幅上涨，成交量激增，展现出强劲的复苏势头。

Wind数据显示，截至8月19日，A股市场已经有663家企业披露了2025年中报。其中，139家企业的流通股获得了244家次QFII（合格的境外机构投资者）重仓（即位列上市公司前十大流通股名单）。其中，82家上市公司在二季度有新晋的QFII进入前十大流通股股东之列。

高盛中国股票销售主管在发给客户的笔记中提及：“散户的乐观情绪正变得越来越明显。普通人在午餐桌上或茶水间聊起A股市场的声音越来越大，也越来越频繁。这是牛市真正到来的非常早期和初步的迹象，尽管还是早期，但确实是迹象。”

JMC Capital首席投资官张德懋也向记者指出：“中国企业展现出显著的韧性与适应力，在充满挑战的环境中持续增长。小米、泡泡玛特、老铺黄金、恒瑞医药和时代天使便是其中几例。这些企业已发展为充满活力的动态企业，凭借企业家与团队的创新精神和坚定信念,能够在逆势中蓬勃发展。”

大量数据显示，外资买入中国资产的速度正在加快。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢（Laura Wang）团队在最新发布的报告中表示，今年7月，外资加速流入中国股票市场，多头基金向中国股票市场注入了27亿美元，较6月份的12亿美元净流入翻倍。预计后续外资重返中国股市的趋势将“更加强劲”。

曾晓松亦向记者透露，奥恺基金自2023年开始加仓中国资产，今年提升了A股的投资，年初至今一直在大幅加仓A股。

国家外汇管理局最近公布的数据也显示，2025年上半年外资净买入境内股票和基金101亿美元，扭转了过去两年净减持趋势，其中5月、6月净买入规模大幅增至188亿美元。截至7月底，外资机构持有A股市值近2.4万亿元。

外资将进一步流入？

值得一提的是，伴随着市场行情持续火爆，上证指数创十年新高，后续牛市是否会延续，外资是否会进一步流入引发市场关注。

张德懋认为，当前全球资金对中国股市的配置仍处于严重低配状态，“MSCI中国指数当前12个月远期市盈率为12.1倍,较全球其他主要股市仍存在折价。”

摩根士丹利也表示，预计外资的流入趋势可能会加速，一方面中国监管机构努力提高股东回报，另一方面中国股票市场估值具备吸引力以及美国降息预期不断升温，美国利率下行将带来其他国家资金回流，也会给中国资本市场带来新增流量。

今年7月，美国CPI同比增长2.7%，表现略低于市场预期，核心商品价格同比增长1.2%，环比增长0.2%，显示关税对美国通胀的影响开始增加。市场预计9月美联储降息的概率超过90%。

此外，“反内卷”政策信号不断强化，使得中国资产中期基本面修复预期升温。

“过去几年，有部分境外机构的同行，对于中国的看法存在误差，我们认为中国当前正在做的事情，不是普遍面对当前市场的需求，而是在为未来做准备。”张德懋指出。从行业上看，张德懋看好内需消费、科技类企业。

曾晓松也表示，未来更看好具备“专精特新”“硬科技”等核心特征的资产——这类资产既聚焦细分领域实现“专业化”深耕我国合法的配资平台，以技术壁垒构建竞争护城河；又通过“精细化”运营打磨产品与服务，在成本控制、效率提升上形成优势；更以“特色化”定位避开同质化竞争，在细分市场占据不可替代地位；同时以“创新”为核心驱动力，持续将研发投入转化为技术突破与专利成果；最终落脚于“硬科技”实力，在机器人、新能源、高端制造、生物医药等关键领域形成自主可控的核心技术能力。

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